公海赌赌船官方网站今天次新股我们一起梳理一下翔丰华，公司主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售，是国内先进的锂电池负极材料供应商，主要产品可分为天然石墨和人造石墨两大类，产品应用于包括动力（电动交通工具，如新能源汽车、电动自行车等）、3C消费电子和工业储能等锂电池领域。

　　公司目前是比亚迪（002594）、LG化学、宁德时代（300750）、鹏辉能源（300438）、南都电源（300068）、赣峰锂业（002460）、多氟多（002407）、卡耐新能源、孚能科技、国轩高科（002074）等30多家知名公司的供应商。2020年4月，公司已正式成为三星SDI的合格供应商，从2020年6月起三星SDI开始小批量采购公司产品用于试生产或调试，预计于2020年12月起批量采购。目前，公司正在积极接触松下等其他日韩知名锂电企业，为进一步打开日韩市场做准备。

　　锂电池是电池的一种，电池按照工作性质可分为一次电池与二次电池。一次电池，是指放电后不能再充电使其复原的电池，即不能循环使用的电池，如碱锰电池、锌锰电池等。二次电池又称为充电电池或蓄电池，指在电池放电后可通过充电的方式使活性物质激活而继续使用的电池，如铅酸电池、镍镉电池、镍氢电池和锂电池，二次电池的特点为可循环使用，较一次电池更为环保。锂电池即为目前最为先进的二次电池。

　　锂电池产业可以分为上游的矿产资源、中游的原材料和产品制造及组装、下游的应用三大范畴。负极材料是最成熟的，其中石墨系负极材料仍是主流。

　　公司从事的锂电池负极材料业务，属于锂电池的上业，目前翔丰华产品主要应用于新能源汽车动力锂电池领域，因此翔丰华所处行业的发展前景与锂电池市场及新能源汽车行业的发展状况密切相关。

　　锂电池主要由正极材料、负极材料、电解液和电池隔膜四部分组成。负极材料主要影响锂电池的首次效率、循环性能等，负极材料的性能也直接影响锂电池的性能，负极材料占锂电池总成本不超过 15%。

　　根据彭博社发布的《2018 电动汽车展望》预测，全球电动汽车的销量将从2017 年的 110 万辆上升到 2025 年的 1,100 万辆，并且随后在 2030 年增至 3,000万辆，中国将主导这一转变，2025 年电动汽车占中国所有乘用车销量的 19％，中国电动汽车市场的销售额将占到全球电动汽车市场的近50％；欧洲仅次于中国，占全球电动汽车市场销售额的 14%，美国排名第三，占 11%。到 2040年，全球预计将售出约 6,000 万辆电动车，相当于全球轻型汽车市场的 55％；电动汽车保有量达到 5.59 亿辆，占所有类型汽车保有量的 33%。

　　根据中国汽车工业协会统计，2016 年、2017 年和 2018 年，我国新能源汽车销量分别为 51.7 万辆、77.7 万辆和 125.60 万辆，分别较上一期同比增长 51.84%、50.29%和 61.70%，呈现出高速增长态势。2019 年新能源汽车累计实现销量 120.60 万辆，受补贴退坡的影响同比下降 4%。2020 年 1-5 月，受疫情影响新能源汽车累计销量为 28.9 万辆，同比下降 38.7%，降幅比 1-4 月收窄 5.1%；2020 年 6月，新能源汽车销量为 10.4 万辆，环比增长 26.83%，同比下降 31.58%。随着国内疫情防控形势持续好转，新能源汽车销量也将逐步恢复到正常水平。

　　目前，我国是全球最大的新能源汽车市场，也是增长最快的市场，是推动全球新能源车市增长的主要驱动力。根据工信部《汽车产业中长期发展规划》和中汽协《节能与新能源汽车技术路线 年）提出的目标，未来 10-15年新能源汽车逐渐成为主流产品，汽车产业初步实现电动化转型。到 2020 年，汽车产销规模将达到 3,000 万辆，其中新能源汽车年产量将达到 200 万辆；到2025 年，汽车产销规模将达到 3,500 万辆，其中新能源汽车年占比 20%以上，达到 700 万辆以上；到 2030 年，汽车产销规模将达到 3,800 万辆，其中新能源汽车占比 40%以上。相对于我国传统汽车每年接近 3,000 万辆的销售市场，目前新能源汽车销量渗透率不到 5%，行业处于高速增长的初期阶段。根据 2019年 12 月发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿），到 2025 年，新能源汽车新车销量占比达到 25%左右，发展前景广阔。

　　伴随新能源汽车旺盛需求，动力锂电需求打开了成长空间，根据高工锂电的统计，2016 年、2017 年和 2018 年我国动力锂电装机量分别为 30.5GWh、36.4GWh 和 56.98GWh，动力锂电装机量分别同比增长 79.41%、19.34%和56.54%，呈现较快增长态势。2019 年我国实现动力电池装机 62.38GWh，同比增长 9%，受补贴退坡影响动力电池装机增速有所减缓。2020 年第一季度受疫情影响我国动力电池装机量合计约 5.68GWh，同比下降 54%。2020 年 4 月动力电池装机量约 3.60GWh，环比增长 30%，表明新能源汽车行业受疫情的影响正逐步消退，恢复正常发展态势。

　　目前，全球锂电池负极材料的行业集中度非常高，主要集中在中国与日韩。2000 年之前日本负极供应占全球 95%以上，随着中国实现技术突破，并建立成本优势，中国/日本出货占比从 2000 年的 4%/95%，变化为 2018 年的 66%/30%，贝特瑞、日立化成、杉杉股份和璞泰来占据前四，出货分别为 3.9 万吨、3.4 万吨、3.3 万吨和 2.9 万吨，其中中国企业占三席，中国已成为负极材料的主要产出国。2019 年中国负极材料全球占比进一步上升至 81%，前十大负极生产公司中国占据 8 席，分别为贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、凯金能源、翔丰华、中科电气、正拓能源、深圳斯诺；日本占据 2 席，分别为日立化成和三菱化学。

　　从竞争格局来看，贝特瑞、杉杉股份、璞泰来占据行业前三位置。翔丰华、中科电气、凯金能源、正拓能源、深圳斯诺等企业近年来受动力电池带动，保持较快增长，相互之间的差距正在逐渐缩小，基本上形成了“三大五小”竞争格局。根据高工锂电统计数据，2017 年，我国负极材料行业前三大企业市占率为 60.1%，前十大企业市占率为 91.74%；2018 年，我国负极材料行业出货量19.2 万吨，前三大企业仍然为深圳贝特瑞、杉杉股份、璞泰来，三大企业市占率为 57.3%，较上年度略有下降；凯金能源、翔丰华出货量增长明显，在第二梯队中分别占据行业第四、第五名位置。2019 年，锂电池负极材料行业出货量为 26.5 万吨，同比增长 38%，其中出货前六大依然是贝特瑞、杉杉股份、璞泰来、凯金能源、中科电气和翔丰华。根据鑫椤资讯（ICC）统计，2019 年受益于松下、三星 SDI、LG 化学等日韩动力电池企业出货量增长，贝特瑞、杉杉股份负极材料出口达到一个新高点。

　　翔丰华成立于2009年， 2012年正式进入比亚迪电池负极材料供应商体系，此后，逐渐成为比亚迪最大的负极材料供应商；2017年公司产品通过另一动力电池巨头宁德新时代的合格供应商认证；2020公司已正式成为三星 SDI 的合格供应商，并于同年深交所上市。

　　分产品来看，2019年天然石墨实现营收7611.96万元，占比11.91%，毛利率25.34%；人造石墨实现营收5.63亿元，占比88.09%，毛利率21.97%。

　　2019年前十大客户实现营收5.55亿元，占比86.05%，其中第一大客户比亚迪实现营收2.62亿元，占比40.62%。

　　由图和数据可知，17年净资产收益率大幅下降主要是由于利润率、资产周转率、权益乘数共振下降所致，18-19年净资产收益率的下降主要是由于利润率、资产周转率下降所致。

　　伴随新能源汽车旺盛需求，动力锂电需求打开了成长空间，带来负极材料的增长。返回搜狐，查看更多